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来源荣谐伉俪网
2020-11-29 06:37:43

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这说明政策层法甲下注平台面确实关注汇率升值的潜在经济影响这一点在本意甲下注轮升值周期的应对上也是如此(图表20)

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此后,2018年6月由于中美贸易战打响,人民币汇率开启了一轮大幅贬值当汇率回到上一轮升值的起点附近(6.84)时,央行于2018年8月6日将外汇风险准备金率从0%上调回20%,8月24日公告称报价行已陆续主动重启了“逆周期因子”将以上回顾与本轮升值周期做一类比,本轮人民币汇率升值的起点是2020年5月28日7.16,到10月12日三个多月时间内升值幅度为5.9%,央行下调了外汇风险准备金率到10月21日人民币对美元升值幅度最高达到7%,人民币对一篮子货币汇率也升值达到近两年多高位,随后外汇交易中心确认“逆周期因子”淡出使用如果按照上一轮升值周期最终达到的幅度(8.8%),那么本轮人民币汇率升值的上限约在6.53

由此可见,人民币对美元和对一篮子货币汇率均有继续走高的空间另需指出的是,从我们跟踪逆周期因子的使用情况来看,逆周期因子基本上都是对人民币贬值进行调节而从如意集团日前发布的三季度报告来看,该公司形势较为严峻

今年前三季度,如意集团实现营业总收入10.2亿元,实现归母净利润2063.6万元,同比大跌70.9%,扣非净利润同比大跌161.48%截至9月30日,如意集团总资产规模约为50.77亿元,而总负债规模为22.85亿元其中,短期借款为13.94亿元,虽然相比2019年末有所减少,但长期借款规模为1.919亿元,相较2019年末增加283.8%同时,该公司账面货币资金仅有3.26亿元

如意集团表示,长期负债大幅增加是公司进行债务结构调整的结果不过长期债务激增的同时,其短期债务下滑的规模并不明显,如意集团依然面临流动性紧张和债务高企的问题

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资金紧张压力之下,如意集团第二大股东山东如意毛纺服装集团公司(下称如意毛纺),亦因违规减持上市公司股票收深交所监管函7月4日,如意集团披露公告称,因债权债务纠纷,如意毛纺所持上市公司股份以集中竞价交易方式被动减持18万股深交所认为,如意毛纺作为如意集团控股股东的一致行动人,未按照相关规定在首次卖出的十五个交易日前披露减持计划,要求如意毛纺充分重视上述问题,吸取教训、杜绝再次发生值得注意的是,作为如意集团的控股股东和第二大股东,如意科技和如意毛纺的股票质押率都高达100%

如果债务危机不能有效化解,“如意系”公司或将面临资金链断裂风险如意集团净利润增长率情况原标题:年度目标仅完成67%!销量强依赖皮卡长城汽车年末冲刺待考丨财报AlphaGo《投资时报》研究员王子西今年前三季度,长城汽车实现营收621.43亿元,同比减少0.69%;实现归母净利润为25.87亿元,同比下降11.32%;扣非后归母净利润录得18.77亿元,同比下降27.50%进入11月,各大车企开始了本年度最后的冲刺

对于向“全球化科技出行公司”转型的长城汽车股份有限公司(下称长城汽车,601633.SH)而言,今年是否能够完成或超额完成全年销量指标尚还待考数据显示,今年第三季度,长城汽车实现营收262.1亿元,同比增长23.6%;实现归母净利润14.4亿元,同比增长2.91%

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虽然,第三季度营收、归母净利润双双翻红,但是仍难挽回其前三季度的核心财务指标下滑的态势今年前三季度,该公司实现营收621.43亿元,同比减少0.69%;实现归母净利润为25.87亿元,同比下降11.32%;扣非后归母净利润录得18.77亿元,同比下降27.50%

查阅长城汽车三季报及公开资料,《投资时报》研究员注意到,前三季度业绩的下滑除了成本上升挤压利润空间外,长城汽车总销量较之去年同期下降或也是因素之一值得注意的是,今年该公司为控股子公司提高了担保额度,其中个别子公司的负债率高达102.7%,或为长城汽车带来连带清偿责任风险同时,截至2020年9月30日,其短期借款、长期借款等财务指标均比年初大幅增加,经营活动产生的净现金流为-2.60亿元,较上年同期变动幅度达-102.62%综合来看,长城汽车想要尽快完成转型或还需财务指标的优化前三季度扣非净利下滑27.50%长城汽车是中国最大的SUV制造企业之一,旗下拥有哈弗、WEY、长城皮卡、欧拉四个品牌并且,其与宝马合作,成立了合资公司光束汽车有限公司,产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类以及相关主要汽车零部件的生产及供应

长城汽车日前披露的三季报显示,今年前三季度,该公司实现营收621.43亿元,同比减少0.69%;实现归母净利润25.87亿元,同比下降11.32%当期非经常性损益金额为7.10亿元,也就是说,扣非后归母净利润录得18.77亿元,同比下降27.50%

长城汽车表示,今年前三季度归母净利润下滑的原因,主要是受疫情影响导致销量增幅放缓,同时币种折算产生汇兑浮亏及研发投入增加所致《投资时报》研究员注意到,今年前三季度,长城汽车销售费用录得22.84亿元,较上年同期减少2.83%;管理费用录得15.15亿元,同比增加17.07%;研发费用录得18.95亿元,同比增加28.55%;财务费用录得6.30亿元,较上年同期的-2.09亿元,增加了约8.39亿元

从数据来看,除去受汇兑损失导致的财务费用大增外,本期除了销售费用略降,其余“两费”均呈现上升,如果再结合费用率数据来看,管理费用、研发费用支出的逐渐增加或更直观据Wind数据显示,2018年前三季度至2020年前三季度,长城汽车销售费用占营业总收入的比值分别为4.58%、3.76%、3.68%;管理费用占营业总收入的比值为3.34%、4.42%、5.49%;而财务费用以及研发费用占营业总收入的比值分别为0.68%、-0.33%、1.01%以及1.76%、2.36%、3.05%

显然,近三期三季报中,除了销售费用占营收比逐渐下调外,管理费用以及研发费用占营收比均呈现上涨趋势,其中,2020年前三季度的管理费用占营收比较之上年同期增加了1.07个百分点,而研发费用占营收比较上年同期增加不到1个百分点费用成本的加大或压缩了一定的利润空间长城汽车近三年及一期营收同比增速及归母净利润同比增速(单位:%)数据来源:Wind销量依赖皮卡2020年,被业界视为皮卡消费元年根据乘联会数据,今年1—9月,全国皮卡市场销量为33.305万辆,较上年同期增长7%

而全国皮卡的大部分市场份额基本上被长城汽车、江铃汽车(000550.SZ)、郑州日产、江西五十铃所瓜分其中,长城汽车的皮卡以31%、34%的市场份额连续在2018年、2019年排名第一,而长城汽车对皮卡的销售依赖仍在持续

据长城汽车产销快报显示,2020年1—9月,公司旗下哈弗品牌销量为44.498万台,较去年同期减少14.63%;WEY品牌销量为5.027万台,较去年同期减少28.01%;长城皮卡的销量为16.035万台,较去年同期增长63.17%;新能源汽车品牌欧拉销量为2.39万台,较去年同期减少25.70%从上述数据来看,今年前三季度,长城汽车的皮卡销量不仅大幅增长,且若不考虑出口因素其销量约占全国皮卡销量的48%,其市占率几乎近半

而长城汽车旗下的哈弗、WEY和欧拉三个品牌的销量均出现不同程度的下滑总体来看,今年1—9月,长城汽车总计销量为68.07万台,较去年同期减少6.00%

有业内人士认为,长城汽车的销量主要由皮卡车来推动,而其核心运动型多用途车(SUV)的增长却跑输了市场,后期的增长动力或需更依赖皮卡车和其他辅助业务,以及提高其SUV的市占率另外,按照该公司调整过的全年102万辆销售目标,今年前三季度已经销售68.07万辆、年度目标完成率为66.8%,其今年第四季度的月均销量只有达到11万辆以上,才有可能完成全年的既定目标多笔担保或有连带清偿风险值得一提的是,今年该公司提高了对控股子公司的担保金额根据《关于预计公司对控股子公的担保额度的公告》显示,截至2020年3月13日,长城汽车对下属控股子公司已实际担保金额为100.26亿元,为使公司生产经营持续、稳健发展,满足下属控股子公司的融资担保需求,当次预计对下属控股子公司新增不超过125.03亿元的担保总额

该公告中列出控股子公司有:亿新发展有限公司(下称亿新发展)、蜂巢传动系统(江苏)有限公司(下称蜂巢传动)、蜂巢电驱动系统(江苏)有限公司(下称蜂巢电驱动)、蜂巢电驱动科技河北有限公司、蜂巢智能转向系统(江苏)有限公司、蜂巢动力系统(江苏)有限公司、诺博汽车系统有限公司、保定诺博汽车装饰件有限公司以及诺博橡胶制品有限公司等其中,预计对亿新发展新增担保额度为10亿美元,对蜂巢传动新增10亿元担保额度,为蜂巢电驱动新增9亿元担保额度

8月29日、9月25日,长城汽车又分别公告为子公司提供担保的进展情况,两则公告显示,截至上述公告日,其已实际为蜂巢传动、天津欧拉融资租赁有限公司(下称天津欧拉)、亿新发展、蜂巢电驱动提供的担保余额分别为6.59亿元、28.76亿元、70.94亿元、7亿元《投资时报》研究员留意到,截至2020年6月30日,未经审计的会计数据显示,蜂巢传动、天津欧拉、亿新发展和蜂巢电驱动的资产负债率分别为64.00%、65.67%、102.7%、56.80%

其中,经审计过的数据显示,2020年1—6月,亿新发展及蜂巢电驱动的净利润均出现亏损状况,净利润分别亏损为1.83亿元、0.11亿元显然,今年上半年,已经资不抵债的亿新发展一旦不能及时还款,其或为长城汽车带来连带清偿责任风险

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